影视上市公司不能只看明星脸色 多元化降低风险

　　在电影界，大导演冯小刚可谓名副其实的性情中人，这一点不仅体现在他的作品中，更体现在2月8日他在微博上随意抒发的一句“撒娇话”(要和电影分手)，竟连累东家华谊兄弟股价连连下挫，短短3天就少赚了3.2亿元，可谓损失惨重，而他自己也至少丢了304万元。

　　当然，冯小刚不拍电影是不可能的，这一点谁都明白。可为什么就这么一句戏谑之言，竟会给在创业板上市的东家华谊兄弟传媒股份有限公司和投资者惹出如此祸端？看来当电影“勾搭”上资本市场之后，电影便成了高风险行业，电影人说话做事都得处处小心了。资本市场可能是融资渠道，也可能是吃钱不眨眼的“黑洞”。对于靠明星大腕们做“台柱子”而生存的影视公司而言，明星们的一举一动、一言一行，一方面可能为其创造高额的票房收入，另一方面，也会唱兴或唱衰其股价，这种例子已屡见不鲜。2011年12月1日，与冯小刚搭档的葛优宣布正式签约英皇集团，从而退出华谊兄弟，消息一出，华谊兄弟股价接连受挫，连续5个交易日累计大跌11.4%。人们一定担心，此番如果冯小刚再退出江湖，对华谊兄弟的资源储备会否又是一记重挫？好在冯小刚很快意识到了事态的严重，他表示：“我会尊重与华谊的合约，并力所能及高质履行”。尽管如此，华谊兄弟的股价到2月11日才止跌回升。

　　对“利益共同体”要察颜观色

　　不言而喻，这是一群利益相互捆绑在一起的人，也就是人们常说的“利益共同体”。这是从华谊兄弟上市之初就注定的。作为利益链条上的个体，明星大腕们与其签约的影视公司之间今后必然会结成某种利益上的相互保护。

　　2009年9月27日晚，证监会宣布华谊兄弟传媒股份有限公司通过第七批创业板拟上市企业审核，拟发行4200万股A股，发行后总股本约为16800万股；发行前每股净资产为2.22元。华谊兄弟计划发行1200万股，募集6.2亿元。发行后，总股本为16800万股。华谊旗下明星们一夜之间身价暴涨。在长长的自然人股东里一眼就能看到冯小刚的名字，按照首批创业板上市公司平均50倍市盈率发行价计算，发行价为28.5元每股，上市后，他的股价市值达到8208万元，投资回报率为53倍。张纪中持股216万股，市值将达到2071万元，而成本价为113.61万元，2年收益为1723%。2007年李冰冰以18.93万元入股，持股量为36万股，上市后市值有望达到656.28万元。黄晓明可算是华谊兄弟上市受益最大的影星，他以540万元购入180万股，上市后市值可达3000多万元，粗略计算，黄晓明要拍6部电视剧才能赚到这么多钱。《集结号》男一号张涵予也不含糊，他持股36万股，成本价为108万元，上市后市值达到656.28万元。

　　如上所述，这个“利益共同体”把明星大腕们捆绑在一起，但对于普通投资者来说，显然很难被包括在内，因此，为了减少风险，就得对“共同体”内的人们察言观色，比如明星一有动静股票就会波动。有人从中梳理出二十几条，比如冯小刚执导的新戏上映，股价必升，且升幅较大；影片挂名冯小刚监制，对票房多数无显著影响，预计股价变化亦不明显；冯小刚如闹绯闻甚至婚变，预计股价将下跌；冯小刚身体状况不佳导致影响拍戏，预计股价下跌；高群书为华谊重点培养对象，前途看好，他执导的新戏上映，预计股价小幅上升；找不靠谱的导演拍戏(如《追影》)，票房多数不咋的，预计股价无涨幅甚至下跌；华谊艺人若有人步陈冠希阿娇后尘，股价必降；签入大牌明星尤其大牌演员，预计股价小幅上升；华谊艺人获国际大奖，股价可能小幅上升……

　　研究过去两年华谊兄弟股票的涨跌你会发现，公告、电影票房以及明星的动向，都会影响股价的起伏。