垃圾股狂欢四成ST股节后涨逾20% 最终谁买单？

　　尽管监管层力挺蓝筹股投资价值，但在春节过后整整四周，A股市场中100多只ST板块股票（包括遭特别处理的ST股和遭退市警告的＊ST股）股价全线上涨，交易量快速上升，全面跑赢蓝筹股。在投资者明知道这些公司整体业绩不佳，很多公司依靠各种手段进行利润操作的情况下，股价恶炒带来的“垃圾股”狂欢已有击鼓传花之势，而未来一旦退市制度趋严，投资者可能将为自己非理性投资买单。

　　近四成ST股节后涨逾20％

　　春节过后，与上证指数四个交易周以来不到4％的涨幅相比，115只在1月20日之后有过交易的ST板块股票表现异常活跃，截至2月23日，仅有ST园城、ST渝万里和ST华塑三只股票股价下跌，而ST板块股票中有近四成的股价涨幅超过20％。

　　虽然监管层在节后多次力挺目前蓝筹股的投资价值，但从实际情况看，在上证指数的前十大权重股中，节后上涨幅度最大的贵州茅台股价仅上涨7．5％，而中国石油、工商银行、农业银行等超大型蓝筹股的涨幅都不到2％，中国石化股价在19个交易日中甚至下跌了0．9％。

　　ST板块不仅股价遭到炒作，其成交量也持续增加，在2月22日与23日沪深两市总成交金额突破2000亿元大关的两个交易日中，多只ST板块的股票成交金额过亿元。

　　除了ST申龙在暂停上市近三年后恢复交易当日暴涨近三倍以外，在ST板块中最为火爆、在市场中最能表现投机情绪的，当属＊ST盛润A和ST黑化在节后分别连拉10个和7个涨停板的“壮观”景象，其中在＊ST盛润A拟进行重组的消息公布前，其股价就连续7天涨停，不仅显示出投机情绪浓厚，更有内幕交易嫌疑存在。

　　“不死鸟”进入“生死倒计时”

　　据上市公司2011年业绩公告或预告初步统计，在目前所有股票被冠以“ST”和“＊ST”的公司中，有42％的公司2011年净利润出现同比下降或亏损，其中绝大多数是之前已经连续亏损两年，股票被冠以“特别处理”的公司；而与之相对应的是，有28％的公司2011年净利润同比增加或出现扭亏为盈，而其中大多数是之前因连续三年亏损，股票被冠以“退市警告”的公司。“不死鸟”进入“生死倒计时”。

　　中国人民大学财政与金融学院副院长赵锡军指出，在再次亏损即将面临暂停上市的情况下，不少被股票“＊ST”的上市公司都着急用各种手段“保壳”。

　　记者发现，在今年一季度，使用包括资产处置、债务重组和政府补贴等各种手段起死回生的上市公司确实不在少数。股价炒作异常火爆的ST金叶1月初公告拟设立珠宝矿业投资公司，其股价两个月来飙升50％；ST化工、ST迈亚、ST祥龙、＊ST西轴分别获得环保项目专项资金补助920万元、淘汰落后产能财政奖励424万元、节能减排奖励801万元、第二大股东债务利息减免6500万元，成为获得地方政府或大股东直接注血的典型；而ST昌鱼更是着急转让旗下房地产开发公司股权，预计将带来过亿元收入。

　　股价恶炒或变击鼓传花

　　在“垃圾股”狂欢的背后，股价恶性炒作带来击鼓传花式风险，正在随着ST板块股票股价的持续上涨而增加，而未来退市制度的趋严，已经开始逐渐成为投机者的“紧箍咒”。

　　监管部门提醒，“在上市公司依法履行了应尽披露义务的前提下，投资者期盼不理性的投资行为由国家买单是不切实际的。”

　　泰康资产管理公司权益投资部研究员杨景认为，目前蓝筹股估值依然不是很高，但相较而言本来就存在较大风险的ST板块已经出现爆炒迹象，值得投资者注意。而一位基金公司研究员也表示，股价恶性炒作的最终结果，就是接到击鼓传花“最后一棒”的投资者将要为此买单。（据新华社北京2月26日电）