“醉人投资”知多少？红酒基金二三事

    这一类投资比较适合那些对酒没有太大认识的人， 他们只要像投资其他基金一样， 依靠基金经理把他们的钱拿去作理智的投资便可。

　　在世界经济不明朗的大环境下， 钱最好放在哪里？有人投资房地产， 有人投资红酒。事实上， 在过去的几年里， 假若没有亚洲尤其是中国内地的富豪， 个别一级甚至是五级庄的酒在红酒市场的升幅应当没有那么惊人。去年因为有资金从不同的方向流向红酒， 令很多人觉得这项投资确实是有回报的， 曾有消息称中国会成立一个红酒基金， 当时的计划是要筹集1亿元人民币。

　　据说这个红酒基金集中投资在法国的波尔多和勃艮第，目标客户是富有的散户。他们的销售文件更指出回报率可达15%，散户的入场费是100万元人民币， 机构的投资户则要求是1000万元人民币， 两者的资金都要求5年不能动。这个基金看好现在的中国内地富豪已经不止愿意在黄金、名画、钻石、名表甚至是家私上投资， 红酒基金对于他们也有一定的吸引力。

　　红酒基金与其他基金很相似， 但在投资成本上可能有所区别。例如有些基金需要每年支付2%~4%的手续费， 申购费也可能要收取大约5%~10%， 而且很多到期时还要支付15%~20%的业绩报酬。至于最低的投资金额，不同的红酒基金也有分别， 像外国一般的入场费是10万至50万美元。

　　投资者们是否能取得回报要完全倚赖基金管理层的决定， 假如当时的决定失当， 基金回报自然要打折扣； 再者，投资者并不会拥有真正的红酒， 而只是基金股份。这一类投资比较适合那些对酒没有太大认识的人， 他们只要像投资其他基金一样， 依靠基金经理把他们的钱拿去作理智的投资便可。不过也有人不愿意自己的资金被捆绑5年或更长的时间，尤其是那些对红酒有点认识的人宁愿拥有实物，兴之所至还可以开上一两瓶来饮用，若是投资红酒基金就基本不可能了。

　　在回报方面，一般14%左右是很容易达到的，也有一些红酒基金标榜能达到30%。不过与其他基金一样， 红酒基金也不可能保证回报， 过往的业绩表现只能作为参考， 基金价格毕竟是有升有跌的。只有投资一段时间后才能见到较为明显的成绩，从长远来说， 升值力强主要是由于供应短缺，这种投资至少需要个三五年。

　　红酒基金的投资风险， 不仅与入货人的眼光有关， 也可能因为基金倒闭招至损失。2005年一间在瑞士日内瓦运作的AWM 基金宣布清盘，同年澳大利亚的Heritage Fine Wines也倒闭了。近期更有世界有名的Noble Crus 红酒基金被指以拍卖行的两次成交价总和算出平均价格，以此决定手中葡萄酒的价钱。有人质疑如此做是否能真正反映葡萄酒的市值，因为拍卖行的手续费也包括在酒价里，无形中把酒价推高，基金的价格也自然随着上升，投资人获利与否则要等到酒被出售之后才能看到，所以连英国金融时报也撰文提醒投资者。笔者建议投资者还是要了解基金的运作和细节才作最后的决定。